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锂电池产品自燃、还做“亏本买卖”，这是怎么回事……

来源：IPO日报

一般来说，随着公司的发展，公司的估值也会随之增长。但这家公司在业绩持续增长的情况下，每出资额的价格却大幅下滑。

这是什么情况？

近期，重庆市紫建电子股份有限公司提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1770.08万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，紫建电子似乎在做“亏本买卖”，且产品还曾自燃。

业绩增长，每出资额的价格却大幅下滑

据了解，紫建电子是一家从事消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业，产品容量主要在1000mAh 以下，以各类小型消费类电子产品为主要应用领域，包括蓝牙耳机、智能穿戴设备、智能音箱、便携式医疗器械、车载记录仪等。

2017年-2019年和2020年1-3月，紫建电子分别实现营业收入14298.96万元、23587.23万元、42142.59万元、7151.75万元，净利润分别为1380.01万元、4032.07万元、6376.54万元、-719.37万元。

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虽然2017年-2019年，紫建电子的业绩呈现持续上升的趋势，但公司在2020年第一季度不仅未赚到钱，反而还亏损了700多万元。

需要指出的是，紫建电子的业绩能实现上述的业绩，离不开政府补助的支持。

招股说明书显示，2017年-2019年，紫建电子获得与收益相关的政府补助金额分别为139.25万元、938.63万元、2963.6万元，分别占当期利润总额的8.81%、20.04%、40.87%，紫建电子获得的政府补助金额和占比一直在逐年增加。

IPO日报还发现，紫建电子业绩主要来自华南地区。

招股说明书显示，报告期内，紫建电子在华南地区产生的销售收入分别为12764.48万元、19238.05万元、32912.02万元、4729.91万元，分别占当期主营业务收入的89.58%、83.12%、78.79%、66.73%，紫建电子每年至少有6成的收入来自华南地区。

此外，在紫建电子的历史前沿中，有一起增资入股的价格令人摸不着头脑。

招股说明书显示，2019年6月，前海基金以32.4081元/注册资本的价格增资紫建电子。2019年7月，领慧投资以20.3286元/注册资本的价格增资紫建电子。

IPO日报计算发现，短短一个月的时间内，紫建电子每出资额的价格不仅未增长，反而下降了37.27%。

但是紫建电子2017年-2019年的业绩持续上升，那么为什么公司每出资额的价格反而在下降？

产品曾自燃

产品分类方面，紫建电子主要拥有方形电池、扣式电池、圆柱电池、针形电池等产品。报告期内，紫建电子方形电池产生的销售收入分别为8518.9万元、10224.74万元、21607.32万元、3860.21万元，分别占当期主营业收入的59.79%、44.18%、51.72%、54.48%，为其第一大业务。

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